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Le Trésor américain a annoncé lundi qu’elle venait à la rescousse de Freddie Mac et Fannie Mae, les deux plus importantes agences de financement hypothécaire aux États-Unis. L’objectif de Washington est de renflouer les deux établissements paragouvernementaux pour leur permettre de remplir leur mandat, qui consiste à injecter des liquidités dans le marché hypothécaire. Les activités des deux agences suivront leur cours normal. Les responsables américains ont affirmé que leur principale mission est «d’étayer la disponibilité du financement hypothécaire en procurant des prêts abordables».
L’écart entre les titres adossés à des créances hypothécaires (TACH) émis par les agences paragouvernementales et les titres du Trésor devrait se réduire étant donné que le soutien gouvernemental s’est concrétisé après avoir été seulement implicite. Les pouvoirs publics devraient aussi améliorer le coût des prêts hypothécaires en achetant des titres jusqu’en décembre 2009.
La hausse des cours des titres adossés à des créances hypothécaires est une bonne nouvelle pour la VL des parts du Fonds de revenu à taux variable de titres adossés à des créances hypothécaires Sentry Select II, mais elle pourrait réduire les écarts sur placements réalisés par le Fonds. Toutefois, il faut souligner que les écarts se situaient dernièrement au-dessus de 2 %. Le renflouement de la dette des deux agences par le département du Trésor des États-Unis pourrait entrainer une croissance des taux des titres du Trésor, ce qui devrait compenser la baisse de la marge par rapport aux taux du Trésor. Autrement dit, l’impact de la VL pourrait être atténué par les mouvements du marché des titres du Trésor.
En fait, l’initiative du département du Trésor des États-Unis et de la Federal Housing Finance Agency devrait rétablir la confiance dans les TACH et améliorer le niveau des liquidités. En effet, la volatilité du marché a été en partie attribuable à la baisse des liquidités au cours des dernières années. Nous ne pouvons fournir de garanties au sujet de la volatilité ou de l’impact de ces mesures sur la VL, mais il serait probablement juste de dire qu’une bonne partie de l’incertitude qui planait sur le marché des TACH s’est dissipée, ce qui est un pas dans la bonne direction.
Pour obtenir de plus amples renseignements au sujet de cette annonce, veuillez vous reporter au communiqué de presse émis par le département du Trésor américain.
Énoncés prospectifs :
Certains énoncés sur les fonds, y compris les énoncés se rapportant à leur stratégie et aux rendements futurs attendus, constituent des énoncés prospectifs. Est considéré comme un énoncé prospectif tout énoncé correspondant à des prévisions ou dépendant de conditions ou d'événements futurs ou s'y rapportant, ainsi que tout énoncé incluant des verbes comme «s'attendre», «prévoir», «anticiper», «viser», «entendre», «croire», «estimer», «évaluer» ou «être d'avis» ou tout autre mot ou expression similaire. Les énoncés prospectifs et les énoncés qui contiennent des données autres que des informations historiques sont assujettis à des risques et à des incertitudes. Les résultats, les décisions et les événements réels pourraient donc être sensiblement différents de ceux qui sont indiqués dans les énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs ne comportent aucune garantie de rendement futur. Ils sont, par définition, fondés sur de nombreuses hypothèses, notamment le fait que i) les Fonds peuvent attirer des investisseurs et les retenir, et disposent d'un actif géré suffisant pour mettre en œuvre leurs stratégies de placement; ii) les stratégies de placement produiront les résultats escomptés par le gestionnaire de portefeuille; iii) l'évolution et le comportement des marchés seront compatibles avec les stratégies de placement. Bien que les énoncés prospectifs contenus dans le présent rapport soient fondés sur des hypothèses jugées raisonnables par le gestionnaire de portefeuille, celui-ci ne peut garantir que les résultats obtenus seront conformes aux énoncés prospectifs. La liste précédente n'est pas exhaustive et le lecteur doit tenir compte des autres facteurs mentionnés en détail dans les communications d'information continue applicables légalement requises que nous avons déposées sur SEDAR. Il est recommandé au lecteur de considérer ces énoncés ainsi que d'autres facteurs avec précaution et de ne pas leur accorder une confiance excessive. La société ne s'engage aucunement à mettre à jour ou à réviser de tels énoncés prospectifs à la lumière de nouvelles données, d'événements futurs ou de tout autre facteur qui pourrait affecter ces renseignements, et décline toute responsabilité à cet égard, sauf si la loi l'exige.
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